Grupo Pão de Açúcar compra Casas Bahia em uma jogada estratégica e no melhor momento, final do ano

sexta-feira, dezembro 04, 2009 Jony Lan 1 Comments

Hoje, 04/11/09 às 11:00, o Grupo Pão de Açúcar confirmou a compra do controle das operações das Casas Bahia, rede de varejo fundada por Samuel Klein, criando um gigante do varejo com mais de R$ 18,5 bilhões em faturamento bruto anual. Os negócios de Ponto Frio e Casas Bahia no varejo de bens duráveis serão integrados, assim como o comércio eletrônico das duas e do Pão de Açúcar.

O negócio foi concluído há uma semana, mas apenas nesta madrugada Abilio Diniz, presidente do conselho de administração do Pão de Açúcar, comunicou a operação a acionistas e diretores do grupo.

Pelos termos do negócio, a Companhia Brasileira de Distribuição (CBD), holding do Pão de Açúcar, deverá transferir para a Globex (holding do Ponto Frio), pelo valor de R$ 120 milhões, todos os estabelecimentos comerciais onde atualmente são operados negócios de varejo de bens duráveis (lojas Extra Eletro). Esse acordo não abrange os negócios de bens duráveis operados pela CBD em seus supermercados e hipermercados.

A Globex, holding controladora do Ponto Frio, foi comprada pelo Pão de Açúcar em junho deste ano.

Já as Casas Bahia constituirá uma nova sociedade, por ora chamada de Nova Casa Bahia, mediante a conferência de ativos e passivos operacionais, com valor aproximado de R$ 950 milhões. Ficam fora desse acordo imóveis da Casa Bahia, participações em sociedades e determinados passivos.

Finda essa etapa, a totalidade do capital social da Nova Casa Bahia será transferida para o patrimônio da Globex, por meio de incorporação de ações ou mediante outra estrutura que as partes venham a achar mais eficiente.

O comunicado da CBD ressalta que a Globex permanecerá como companhia aberta, com suas ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa).

Participações
Concluída a integração dos negócios de varejo da Globex e das Casas Bahia, a CBD terá uma participação majoritária no capital votante e total de Globex, sendo titular de 50% das ações ON (ordinárias, com direito a voto) mais uma ação.

Já a Casas Bahia será titular de 47,8429% das ações ON e 2,2186% das ações PN, as quais serão conversíveis em ações ordinárias ou resgatáveis, conforme resultado da Oferta Pública de Aquisição (OPA) que a CBD fará como parte da compra da Globex, negócio fechado em junho. A intenção das empresas é que a Casas Bahia atinja uma participação de 49% no capital votante de Globex.

A associação também vale para negócios de comércio eletrônico de bens duráveis, mas o modelo de transferência ainda não foi acertado. Sabe-se que, como resultado dessa integração, a Casas Bahia terá uma participação societária de 17% do capital social da nova empresa, chamada de Nova PontoCom.

As empresas estimam que a associação seja implementada no prazo de até 120 dias, sendo que a integração dos negócios de varejo e comércio eletrônico será realizada simultaneamente.

O CBD terá o maior número de cadeiras no conselho de administração da Globex. Por indicação da CBD, o presidente do conselho será Michael Klein, atual presidente da Casas Bahia.

Incluindo lojas de super e hipermercados, o Grupo Pão de Açúcar ficará, no total, com 1.582 lojas. O faturamento anualizado da CBD, holding do Pão de Açúcar, com Ponto Frio e Casas Bahia chegaria a R$ 40 bilhões em 2008, divulgou o grupo.

Na quinta-feira, a ação da Globex (GLOB3), controladora do Ponto Frio, subiu 35,42%, para R$ 14,49, com 115 negócios realizados, volume atípico para o papel, impulsionado pelas compras de uma corretora. Hoje, a ação não está sendo negociada no pregão, entretanto o papel do Pão de Açúcar (PCAR5) sim (clique aqui e acompanhe o dia nos mercados).

Nos últimos sete dias, o papel da Globex acumula alta de 56,31%. Em 30 dias, o avanço é de 81,13%. No ano, a ação se valorizou 188,06%.

Estrutura
Como fica o Grupo Pão de Açúcar + Globex (Ponto Frio) + Casas Bahia

Faturamento: + de R$ 40 bilhões (em 2008)

Número de lojas: + de 1.800 lojas

Presença: + de 335 municípios em 18 estados (RS, SC, PR, SP, RJ, MG, ES, GO, MS, MT, BA, RN, AL, SE, PE, PB, CE e PI) e no Distrito Federal

Canais comerciais: e-commerce, supermercados, hipermercados, lojas compactas, postos de gasolina, drogarias e claro, as lojas de shopping e de ruas do Ponto Frio e Casas Bahia

Funcionários: + de 120 mil

Centros de distribuição: 43

Análise
A estratégia é clara, diversificação relacionada em canais comerciais com ganhos de poder de negociação, penetração de mercados e presença em varejo alimentar e não alimentar.

Qual o diferencial em relação aos concorrentes diretos?
Na área de supermercados, o foco do Walmart não é lojas de móveis e eletrodomésticos. O Carrefour já possui canais nesse sentido em outros países. O Extra eletro não foi uma boa experiência para o Grupo Pão de Açúcar, significa que comprar Ponto Frio e Casas Bahia é comprar recursos, capacidade e competências estratégicas daquelas que já sabem fazer o melhor dentro do canal que estão.

Quem conhece o varejo sabe que esse tipo de compra resulta em uma agregação de valores e poder enormes na hora de negociar, principalmente espaços publicitários.

Algumas possibilidades
O Grupo Pão de Açúcar não vai parar, vai continuar a diversificar em segmentos de oportunidades ou com os líderes do setor.

Agora a tendência será entrar em setores que tragam sinergia, como comunicações, telefonia, transporte, construção civil e imobiliário.

Aposto que o próximo passo mais ousado será para a área de comunicações, por que não um canal de TV, rádio, ou jornal local? A mídia faz parte e terá muito sentido nessa fase de expansão, mas será um passo ousado, já que é uma diversificação pouco relacionada, mas que dá "poder" às ações do Grupo.

Vamos acompanhar as cenas dos próximos passos e porque não, dos concorrentes.

Abs,

Jony Lan
Especialista em estratégia, marketing e novos negócios
jonylan@mktmais.com

Fontes: O Globo, Grupo Pão de Açúcar